http://yinzhongli.blog.hexun.com/ zh-CN Fri, 10 Oct 2008 11:47:04 GMT Fri, 10 Oct 2008 11:47:04 GMT 和讯博客blog.hexun.com 从6000点看2000点是很低的位置，但从1000点看2000点依然是高位，这就是当前股市的尴尬。 很多人抱怨说，次贷危机的震源在美国，美国的股市只跌了30%，而中国的股市却跌了60%多，因此，认为中国股市超跌了。但如果再这样比较一下就知道问题之所在了：美国股市现在的点位已经创四年新低了，中国股市却比2005年的最低点还高一倍。如果中国股市也创四年新低的话，意味着将跌到1000点以下！ 或许有人说，由于新股上市对指数的影响，现在的股指已经和以前的股指没有可比性，笔者计算过，...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/23974065_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/23974065_d.html yinzhongli Thu, 09 Oct 2008 02:59:36 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/23974065_d.html 2008年9月7日美国政府宣布接管房利美和房地美（简称两房），9天后雷曼兄弟宣布破产、美林证券被美洲银行收购，这一系列事件表明，始发于2006年中的美国“次贷”危机正在恶化，“次贷”危机正在向全面的房地产金融危机演变。 尽管这次危机还没有平息，但房地产市场及房地产金融的威力已经展现得淋漓尽致，需要我们深刻反思房地产及房地产金融的政策的时候了。 笔者认为：任何房地产金融设计上的技巧所起的作用都是有限的，真正确保房地产金融稳定的良方只有一条，那就是应该努力控制房地产...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/23567397_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/23567397_d.html yinzhongli Fri, 26 Sep 2008 02:05:49 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/23567397_d.html 当股指下滑到1800点，政策之手终于再次出击了，这次政策托市比4月份及7月份有更多实质性的东西，于是，不少投资就有了更多的期待，希望股市在1800点实现反转，再走出一波牛市。 如果将时光倒流到2002年前，笔者丝毫不怀疑市场从此实现反转的可能性，因为在2002年前政策不仅对市场产生很大影响，而且在很大程度上可以说是政策走向决定了市场走势。例如，在1994年至2002年间，政府六次出台利好政策干预股市下跌，形成了六个“政策底”（股市的高点和低点都对应着相应的政策业内称为“政策底”和“政...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/23293520_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/23293520_d.html yinzhongli Fri, 19 Sep 2008 02:13:56 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/23293520_d.html 　2008年9月7日注定是一个非常重要的日子，因为这一天美国政府宣布接管房利美和房地美(简称两房)，美国财长保尔森强调，政府采取行动，是因为房利美与房地美对金融体系影响巨大，任何一家倒闭都会导致美国国内与全球的金融市场大动荡;两家公司倒闭，也会影响美国人取得房贷、车贷与其它信用的能力。<br>　　保尔森的话并非言过其实，两房拥有5万亿左右美元的住房抵押贷款，发行了5万亿美元的债券，其中3万亿在美国投资者手中，1万多亿元在外国政府及投资者手里，如果“两房”危机继续蔓延，全球金融市场将遭到重大冲击。因此...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/23005434_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/23005434_d.html yinzhongli Thu, 11 Sep 2008 02:14:27 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/23005434_d.html 探究股市何时见底的各种声音中，衡量股市底部的标准形形色色，但关于股市总量与经济总量的关系，则鲜有涉及。 　　所谓股市的总量问题就是股市总市值的增长超越了经济总量的承载能力。我们可以用“股票总市值与GDP之间的比例”指标来描述股市总量与GDP总量之间的关系。从总体上看，经济发达程度与股票总市值占GDP的比例之间呈正相关关系，即股票总市值占GDP的比例越高的国家经济发达程度越高。但该比例并不是越高越好，如果股票总市值的增长超越了经济增长水平，股票市场就会出现剧烈的调整，甚至是股灾。 <br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/22791825_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/22791825_d.html yinzhongli Fri, 05 Sep 2008 02:30:00 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/22791825_d.html 自有股市以来，A股价格都高于同一家上市公司H股价格，在2001年之前，A股价格平均比H股价格高2倍以上，2005年开始，出现了A股价格比H股价格低的现象，但随即A股价格大涨，A股价格低于H股价格的现象再次消失。但自今年第二季度以来，越来越多的A股价格低于其H股价格，截至2008年8月23日，有5家上市公司的A股价格低于其H股价格，例如，海螺水泥的H股价格是37.5港币，其A股价格是26.89人民币，剔出汇率的因素，A股比H股低22%。 <br> 2005年出现A股价格低于H股时，A股市场见底...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/22476291_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/22476291_d.html yinzhongli Wed, 27 Aug 2008 02:02:26 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/22476291_d.html 自有股市以来，A股价格都高于同一家上市公司H股价格，在2001年之前，A股价格平均比H股价格高2倍以上，2005年开始，出现了A股价格比H股价格低的现象，但随即A股价格大涨，A股价格低于H股价格的现象再次消失。但自今年第二季度以来，越来越多的A股价格低于其H股价格，截至2008年8月23日，有5家上市公司的A股价格低于其H股价格，例如，海螺水泥的H股价格是37.5港币，其A股价格是26.89人民币，剔出汇率的因素，A股比H股低22%。 <br> 2005年出现A股价格低于H股时，A股市场见底。...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/22442745_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/22442745_d.html yinzhongli Tue, 26 Aug 2008 01:50:48 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/22442745_d.html 根据我的研究结果，2005年是中国股市的分水岭，2005年之前是一个阶段，2005年之后中国股市进入了另外一个阶段。2005年之前，政策对市场起主宰作用，市场波动的特征是涨跌持续的时间都很短，属于脉冲式的行情，不存在真正的牛市和熊市。2005年后，随着市场容量的迅速扩张及投资者结构的变化，市场的力量开始真正主宰市场，政策的作用逐渐弱化，2007年底以来的下跌是中国股市第一次真正的熊市。 为了分析问题，我们不妨回顾一下我国股市的历史。从1990年底至2005...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/22246559_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/22246559_d.html yinzhongli Wed, 20 Aug 2008 02:35:06 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/22246559_d.html 很长时间以来，职工持股一直不受国资和证券监管部门的欢迎，长期处于半隐蔽状态。虽然国务院国资委在近日推出的《关于规范国有企业职工持股投资的意见》征求意见稿（以下简称《职工持股意见》）中首次承认了职工持股“对于推进企业股份制改革、完善公司法人治理结构、增强企业活力起到重要作用”，并明确鼓励国有中小企业职工投资入股本企业，但仍然“严格控制职工持有国有大型企业股权”。我们认为严格控制国有大型企业职工持股不仅显失公平，而且也很不科学，国有大型企业更需要职工持股。 一、大型国有企业实施职工持股的...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/22109521_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/22109521_d.html yinzhongli Fri, 15 Aug 2008 02:02:42 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/22109521_d.html 自7月中旬以来，主流媒体纷纷发表托市言论，但市场依然疲态不改，在奥运会开幕及本周第一个交易日，股指大跌近10%！这与2002年前的股市有天壤之别。在2002年前，政策不仅对市场产生很大影响，而且在很大程度上可以说是政策走向决定了市场走势。 例如，在1994年至2002年间，政府六次出台利好政策干预股市下跌，形成了六个“政策底”（股市的高点和低点都对应着相应的政策业内称为“政策底”和“政策顶”）。 政策底1：1994年因宏观政策不断从紧，股市连续下跌，当股市暴跌555 ...<br><a target='_blank' href='http://yinzhongli.blog.hexun.com/22001658_d.html'>[阅读全文]</a><br><a href='http://blog.hexun.com/' target='_blank'>[和讯博客]</a> http://yinzhongli.blog.hexun.com/22001658_d.html yinzhongli Tue, 12 Aug 2008 02:15:45 GMT http://yinzhongli.blog.hexun.com/22001658_d.html